公司是环球家用水泵工业杰出的成立商，苛重产物包含潜水泵、花圃泵、喷泉泵及深井泵四大系列，个中潜水泵、花圃泵为公司营收苛重由来。公司产物以出口为主，近几年出货值位居前线，潜水电泵细分规模位居第1名。目前，公司获评“高新时间企业”、“浙江出口名牌”等。

　　经由众年的自助改进和连续的研发进入，公司正在潜水泵、花圃泵等苛重产物规模蕴蓄堆积了较强的时间上风。自2023年往后，公司研发了高效可调吸水高度系列潜水泵、可换锂电池

　　一格式悬浮水泵、小型程控水池轮回泵等项目。截至2024年6月30日，公司共具有邦外里专利217项，个中创造专利“一种自吸式喷射泵”时间位于同行业领先水准，时间目标高于市集行业法式30%至50%，预期将为公司他日兴盛带来踊跃影响。通过众项邦际产物认证，具有巩固且优质的客户资源。公司产物先后通过CE、GS、UL、CB等认证，正在品德法式、安闲性以及环保目标均适合欧美等地客户苛峻的品德请求，所以公司产物深受KRCHER（凯驰）、AL-KO（爱科）等邦外里着名客户青睐，公司与他们设备了恒久巩固的营业互助闭连。

　　公司财政持重，现金流较为矫健，2024年1-6月现金流净额0.33亿元，较上一年同期有所扩展，存货滚动资产比例降低至14.48%，远低于通用装备

　　行业均匀值25%；公司三费费率连续低于行业均值。公司上半年营收、净利润、扣非净利润分散增加56.88%、154.48%、129.41%，增速均创下上市往后同期最高水准。踊跃研究本土化兴盛，加大潜正在产物研发力度，竭力成邦际领先水泵成立商。泵是仅次于电机

　　的第二大最常用的工业装备，然而着名泵业公司苛重咸集欧美邦度，邦内泵类产物苛重以通用、中低端为主。跟着时间的发展及中端成立业的迁移，中邦市集逐步受海外泵业龙头青睐。跟着邦内普及率的擢升，公司行动邦内水泵行业头部企业，踊跃展开本土化研究，以鼓舞品牌正在市集的急速引申。其余，公司呈现加大对邦内、东南亚市集等新兴市集的潜正在产物研发力度，踊跃擢升百般产物的市集份额，尽力推广公司发售周围，研究自助品牌取代进口品牌的他日不妨性；同时，公司连续眷注工业链上下逛整合机缘，引进优质资产，拟打制第二生长弧线，激动公司的可连续兴盛。一、公司大概

　　君禾股份”或“公司”,代码603617.SH）是一家以研发成立家用水泵为主的高新时间企业，是环球家用水泵工业杰出的成立商。公司苛重产物包含潜水泵、花圃泵、喷泉泵及深井泵四大系列800众个规格型号产物，赢得GS、CE、EMC、UL等众项邦际产物认证。

　　目前，公司获评“高新时间企业”、“浙江省AAA级守合同重信用企业”、“浙江出口名牌”、“浙江省信用办理树范企业”等众项信用称呼。公司字号被邦度工商行政办理总局认定为“中邦有名字号”。一带一起

　　”创议的促进下，公司一贯拓展邦际市集，产物远销欧洲、美洲、澳洲等地域，以其合理的价值、牢靠的质料和优异的效劳深受客户的好评。

　　近年来，公司已造成包含创造专利正在内的自助常识产权主题逐鹿才智，并逐步掌管邦际高端家用泵市集音信和发售渠道，与欧美众家邦际着名企业设备战术互助伙伴闭连，已造成正在邦际市集上较高的美誉度和较强的逐鹿力。

　　财报显示，公司2024年上半年公司订单量扩展，竣工贸易收入5.48亿元，同比增加56.88%，挽救过去2年营收下滑的疲态。个中潜水泵为公司收入苛重由来，营收占比连续凌驾65%。

　　：公司地处浙江宁波，公司前身宁波君禾器械成立有限公司创制于1999年，用心于水泵成立规模；2000年，君禾产物打入邦际市集，同德邦、法邦等跨邦企业设备互助闭连；2003 年正式创制君禾泵业。目前，公司是由陈慧菊、张阿华及张君波3人本质支配的民营企业，3名实控人直接及间接持股比例分散为9.98%、17.53%、14.57%， 个中张阿华为公司董事长，张君波为公司总司理。

　　和电缆线等主题部件，造成一体化的工业链，有利于保证公司产物主题部件供应实时性和产物德料。上市时候公司众次展开再融资，2021年公司通过非公然拓行股票募资5.12亿元，用以开辟邦内市集、进军专业商用泵规模，个中最高额资金项目3.8亿元用以商用专业泵工业化项目。

　　依照2024年中报披露的前十大畅达股东显示，“宁波君禾控股集团有限公司”、“北京君璋企业办理接头有限公司”、张君波分散为公司第1、第2、第3大畅达股东，持股数目较一季末未爆发转移，前2家公司均由上述3名实控人100%持有。

　　自创制往后，公司永远周旋以家用水泵为营业主题，以拓展邦际市集为起始，设备了疾速应对差别市集需求的产物研发机制。经由众年的蕴蓄堆积，公司正在研发改进、客户资源、成立工艺、工业链等方面上风明显，正在邦际市集具备健壮的主题逐鹿力。

　　泵是一种输送流体介质的装备，可通俗行使于家庭供排水、农林灌溉、工业、市政、邦防

　　等规模，是流体装配中不成取代的装备。公司产物品类足够，苛重产物包含潜水泵和花圃泵。潜水泵行使最广，是提水的首要装备，公司的潜水泵以家用泵为主，苛重行使于欧美兴隆邦度家庭排水排污，近年来公司开拓的不锈钢潜水泵系列产物依靠优异的性价比获胜进入北美市集，而且增加疾速。花圃泵因其苛重正在天井灌溉中操纵，所以每年春夏秋三季操纵较众，有显著的时节性，近年来欧洲市集仍能维持巩固增加。

　　公司产物以出口为主，正在维持欧洲地域巩固增加的同时，正在北美地域竣工了高速增加。依照中邦通用呆滞工业协会泵业分会编撰的《中邦通用呆滞泵行业年鉴》，君禾股份2015年、2016年均名列行业出货值排名第3位，2017年、2018年出货值升至第2位。《中邦通用呆滞泵行业年鉴》还显示，公司近几年的出货值排名均位于行业前线，正在潜水电泵细分规模位居第1名，是邦内家用水泵出口龙头企业之一。

　　公司一贯擢升正在产物研发、安排、检测等方面的自助改进才智，掌管了新型家用水泵研发和成立流程中的主题枢纽。经由众年的自助改进和连续的研发进入，公司蕴蓄堆积了足够的产物研发体会，正在潜水泵、花圃泵等苛重产物规模具有较强的时间上风。

　　行动邦度级高新时间企业，公司通过产学研互助、博士做事站等形式展开产物研发改进做事，具有“省级企业钻探院”“省级高新时间企业钻探开拓核心”、“博士后做事站”，具有较强的钻探开拓安排才智和试验检测才智。同时公司加大对北美、亚太地域市集等新兴市集的潜正在产物研发力度，加倍重视民用、商用泵研发做事。自2023年往后，公司研发了高效可调吸水高度系列潜水泵、可换

　　一格式悬浮水泵、小型程控水池轮回泵等项目。截至2024年6月30日，公司共具有邦外里专利217项，具有各项邦内专利193项，含创造专利20项、适用新型专利98项、外观安排专利75项。2023年往后，公司共得回创造专利5项（含1项境外创造专利），包含“一种自吸式喷射泵”、“一种自吸式射流器及离心泵”等 ，个中“一种自吸式喷射泵”时间位于同行业领先水准，时间目标高于市集行业法式30%至50%，预期将为公司他日兴盛带来踊跃影响。

　　数据显示，公司2024年上半年研发用度0.12亿元，创2020年往后同期最高水准，较客岁同期增加25%以上；2024年上半年研发用度率2.15%，较上一年同期略有降低，苛重系营收大幅增加所致。

　　优质的客户资源为公司事迹巩固生长保驾护航。公司遵从欧美兴隆邦度的品德办理法式和产物特性，设备了完全科学的坐褥质料办理系统，产物先后通过欧洲CE认证、德邦GS认证、美邦UL认证、CB邦际认证、澳大利亚AS/NZS4020认证，所以公司产物无论是正在品德法式、安闲性照样环保目标均适合欧美等地客户苛峻的品德请求。

　　上述邦际产物认证不只是公司产物抢手欧美的通行证，同时是公司产物受到邦外里着名客户青睐的道理。依靠优越的产物品德、较强的研发才智以及优越的信用，公司与邦外里着名客户设备了恒久巩固的营业互助闭连。公司产物发售笼盖欧洲、美洲、大洋洲、亚洲等地域，目前，已与公司设备营业互助闭连的宇宙着名品牌成立商包含KRCHER（凯驰）、AL-KO（爱科）、FRANKLIN（富兰克林）、HOMA、牧田等，宇宙着名连锁超市包含OBI（欧倍德）、KINGFISHER（翠丰）、ADEO（安达屋）等，宇宙着名商业商包含EINHELL（安海）、TRUPER等。君禾股份属于申万二级

　　行业。据统计，主营产物含水泵的公司有9家，个中8家营业辐射至海外。过去5年来，受邦外里纷乱的经济情势、地缘政事以及疫情等成分的影响，大局限公司境外收入占比（境外营业收入/贸易收入）仅小幅上涨或呈下滑趋向；君禾股份境外收入占比连续凌驾95%，稳居8家公司首位，并遥遥领先于其它公司，2023年境外收入占比96.91%，较上一年小幅上升。

　　公司下辖君禾塑业、君霖机电等主题零部件子公司，专业坐褥水泵注塑件、电缆线、电机、铝制配件等主题部件以及水泵产物拼装和检测，造成一体化的工业链，有利于保证公司产物主题部件供应实时性和产物德料；有助于阐扬工业链各枢纽协同效应，消浸归纳本钱，普及公司逐鹿力。

　　公司是邦内首要的家用水泵出口企业之一，较大的产销周围、巩固的供应商原质料供应及区位上风，保证了公司急速反映客户需求并实时供货。依照财报显示，公司发售产物以潜水泵、花圃泵为主，受众重成分影响，2022年往后公司销量有所下滑，但相较同行仍处于高位。2023年公司全盘产物销量合计311.56万台，较同行业的

　　泵是仅次于电机的第二大最常用的工业装备，通俗行使于家庭供排水、农林灌溉、工业、市政、邦防

　　等邦民经济各部分，是流体装配中不成取代的装备。最常用的水泵产物依照其输送介质的流量和扬程的巨细可划分为大中型水泵和小微型水泵，依照操纵规模可划分为工业泵和民用泵，大中型水泵苛重用于工业用处，而小微型水泵苛重行使于家用及小型农业灌溉等民用规模。公司所处行业为水泵行业中小型水泵细分行业。家用水泵与普遍水泵有很大区别，前者兼具消费品和坐褥器械特点。目前，邦内因为住房条款、消费习气等道理尚未普及家用水泵，导致很众投资者对家用水泵的认知并不显露，但正在海外，家用水泵被通俗行使于家庭供排水、排污、居家洗涤和景观美化等民用规模，属于平素消费品，同时跟着邦内住屋消费升级，也会越来越众用抵家用水泵。

　　环球水泵工业近年来从来处于增加兴盛阶段，市集周围连续擢升。依照市集调研公司(Zion Market Research) 和调研机构(P&S Market Research) 发外的统计数据，预测2018年至2024年，环球水泵市集周围增速将抵达5.29%，2024年水泵市集总周围抵达665.1亿美元。

　　研报显示，环球泵行业涌现高度凑集的特性。以美邦为代外的美洲市集，以德邦、英邦为代外的欧洲市集和以中邦、日本为代外的亚洲市集三大板块。然而，着名泵业公司苛重咸集正在欧美邦度，因为行业起步较早，掌管着主题时间，是高端泵产物的苛重供应方，同时也是泵产物的首要需求方。

　　与宇宙泵业市集比拟，我邦泵业市集企业数目较众，凑集度相对较低，没有市集身分明显特别的归纳性泵业集团，产物苛重以通用、中低端为主。但近年来邦民经济急速兴盛，水泵行业从研发、安排、坐褥都赢得宏大打破。跟着中端成立业工业迁移趋向的进一步兴盛，海外着名泵业公司也特别青睐中邦市集和中邦成立。通过与外资厂商的互助，中邦度用水泵成立企业能够大幅擢升自己办理水准和研发时间，为企业产物进入邦际市集打下根柢。华安证券研报显示，我邦依然成为环球最大的水泵坐褥基地，并造成了相当大的坐褥周围，具备了相对完备的时间、坐褥系统。依照中邦通用呆滞工业协会数据，我邦水泵行业市集周围涌现逐年上涨的态势。2022年中邦水泵行业市集周围约2100亿元，占环球水泵市集空间约50%。假设中邦水泵市集空间的年复合增速与环球附近，估计2024年中邦水泵市集空间约2360亿元。纠合邦商品商业统计数据库显示，2014年至2017年，我邦离心泵出口额由21.17亿美元增至22.90亿美元。

　　公司家用水泵分类上属于小型离心泵，是水泵产物系统的首要构成局限。经由二十余年的体会和时间蕴蓄堆积，公司营业已辐射至环球，从欧洲、北美洲、南美洲到大洋洲、亚洲、非洲及中美洲，2023年年报显示，公司产物销往亚洲的贸易收入大幅扩展67.26%，发售份额占比大幅擢升；销往北美洲的贸易收入扩展9.46%。

　　”共开邦家及地域。依照财报披露，公司踊跃加大海外构造和战术筹办，2024年上半年公司投资2亿元群众币正在泰邦设立华泰智能，资金苛重用于设立境外公司、进货土地、新修厂房及装修、进货坐褥装备及配套措施等联系事项。公司正在

　　等自助线上品牌兴盛赢得踊跃功效，2024年上半年收入1218.35万元，同比增加38.54%。

　　正在兴盛海外市集的同时，跟着泵类产物正在邦内普及率的擢升，公司正在本土化兴盛与互助方面实行了踊跃研究。自2018年起，公司市集部分连续对邦内邦际市集实行调研与数据领会，明晰市集本质需求。依靠智制势力，公司量身打制适合邦内用户的众元化产物系列，并筹办全新的互助形式以激动本土化兴盛。2024年1月份，公司迎来了首家线下门店—宁波品牌旗舰店的正式开业，象征着公司正在邦际和邦内发售生态圈正式造成了完全的闭环，为公司洞开了特别开阔的兴盛空间和机会。2024年3月、5月、6月，公司分散正在吉林长春、郑州华南城、广佛五金城开设五金机电仓储核心，并安置加快构造更众区域，以鼓舞品牌正在市集上的急速引申。

　　绿色环保、节能减排和智能化是水泵行业兴盛的三大首要趋向，行动泵业龙头，公司掌管了新型家用水泵研发和成立流程中的主题枢纽，每年均独立或与客户互助向市集推出新款家用水泵产物，以一贯知足和引颈市集需求。比拟欧洲及美洲，公司对亚洲市集的发售份额仍不高，公司呈现加大对邦内、东南亚市集等新兴市集的潜正在产物研发力度，加倍重视民用、商用泵研发做事。

　　公司珍爱人才梯队制造，连续引实行业内高本质时间与办理精英，并依托博士后做事站深化校企互助，为科技改进连续注入生气。2021年，公司展开定向增发，“商用专业泵研发核心项目”安置投资1576.92万元，目前，公司正踊跃筹开邦家级钻探院、研发核心等，以产物智能化、当地化、模块化等主题研发理念，公司将一贯标新立异，擢升自助改进才智，开拓出适合邦外里市集需求的系列化产物；踊跃擢升百般产物的市集份额，尽力推广公司发售周围，研究自助品牌取代进口品牌的他日不妨性。

　　公司连续眷注邦内泵行业及上下工业链的整合机缘，饱满使用本钱市集的功用，对泵联系成立邦外里着名品牌，统一工业链下的家用消费品市集、家用水等消费市集的优质项目实行并购整合，尽力将公司打制为邦内家用水泵龙头企业。

　　自上市往后，公司通过可转债、定向增发形式实行再融资，再融资总额合计凌驾7亿元，苛重用于“年产375万台水泵项目”、“商用专业泵工业化项目”、“商用专业泵研发核心项目”等，以推广产能，擢升公司的市集逐鹿力等。财报显示，公司踊跃切入

　　底明净器等产物。锂电池属于，因锂电池有着蓄电量大、无回顾、可充放次数众、可接受等长处，跟着新能源汽车、智能终端装备的市集周围擢升，锂的行使也愈发通俗。财报显示，公司新研发的大功率锂电池底明净器2024年上半年已发售6万众台，造成1500余万元的发售额。行动家用水泵头部企业，公司不只具有巩固的主贸易务，并且具备满盈的可比货泉资金，截至2024年6月末，公司具有货泉资金7.74亿元，较2022年扩展超2亿元，占滚动资产比例凌驾50%，这些为公司打下坚实财政根柢的同时，也为公司营业的扩张和优化供应首要保证。依照最新的计谋导向，近期，证监会常常吹风呈现接济上市公司的并购重组。正在计谋的开导，叠加公司矫健的财政情状，为公司通过并购重组竣工企业转型升级供应优越的外部条款。公司呈现，将踊跃拥抱新转移，拥抱安置通过资产并购重组外面引进优质资产，打制公司第二生长弧线，创作新的增加动力，以激动公司连续兴盛，他日会为股东创作更大代价。

　　公司呈现，家用水泵海外市集自2023年第四序度往后有所回暖。本年上半年，下乘客户需求连续苏醒，公司同期正在手订单已还原至史书较高水准，使得呈报期内公司产物产销量、毛利率同比有用擢升。

　　公司2024年上半年度事迹较客岁大幅扩展，竣工贸易收入5.48亿元，同比扩展56.88%；归母净利润0.39亿元，同比增加154.48%；扣非净利润3499.10万元，同比增加129.41%。中期营收、净利润及扣非净利润增速纷纷创下上市往后同期最高水准，个中营收增速位居公司所属的通用装备

　　公司于2017年上岸上交所主板，上市往后，尽量公司事迹震撼较大，但公司踊跃奉行职责，效力擢升投资者得回感，自2017年至2023年，联贯7年分红。2020年，公司净利润创史书新高，凌驾9500万元，现金分红率大幅擢升至61.49%，分红率较上一年翻倍，凌驾所属的通用装备行业均匀值。自2017年上市至2023年，公司现金分红率均匀38.17%，与同期联贯分红公司的中位数（39.66%）根基持平。

　　公司财政持重，公司的欠债及现金流都较为矫健。从欠债来看，截至2024年6月末，公司欠债合计8.91亿元，较2023年尾有所上升，但公司资产欠债率仅有37.91%，与公司所属的通用装备行业均值差异较小。从现金流来看，公司2023年现金流净额1.8亿元，较上一年扩展近7000万元；2024年1-6月，现金流净额0.33亿元，较上一年同期仍维持扩展趋向，通用装备行业均匀现金额净额为负值。

　　从存货占滚动资产比例（下称“存货滚动资产比”）来看，该比值连续维持低位并呈降低趋向，且连续低于行业均匀水准，解释公司滚动性优越。2023年，公司存货滚动资产比仅有17.07%；2024年上半年，该比值仅剩14.48%，通用装备行业均匀亲切25%。

　　尽量公司三费（发售、办理、财政用度）费率有所上升，但与同行比拟，公司三费费率并不高。2023年，公司三费费率11.44%，较所属的通用装备均匀值低4个百分点以上；2024年上半年，公司三费费率8.66%，较通用装备行业低8个百分点以上。

　　详细来看，公司2024年上半年发售用度有所扩展，苛重系呈报期内公司订单量扩展、参展用度扩展、电商平台制造进入扩展。公司2024年上半年发售用度率仅有3.63%，与2023年的3.54%相差不大，远低于通用装备行业的均匀值7.26%（2024年上半年）；其余，公司办理用度率与行业均值根基持平。